Graham Benjamin: ชีวประวัติ หนังสือ และภาพถ่าย

2024 ผู้เขียน: Sierra Becker | [email protected]. แก้ไขล่าสุด: 2024-02-26 06:42

เบนจามิน เกรแฮมเป็นที่รู้จักในฐานะนักลงทุนมืออาชีพที่ประสบความสำเร็จมากที่สุดคนหนึ่ง ในโลกของการเงิน เขาถือเป็นผู้ก่อตั้งศาสตร์แห่งการวิเคราะห์หลักทรัพย์ ชายผู้มอบศาสตร์แห่งการลงทุนมูลค่าระยะยาวให้โลก เขาแสดงให้เห็นในทางปฏิบัติว่านักลงทุนที่มีเหตุผลสามารถบรรลุความสูงได้ขนาดไหน

ชีวประวัติ

เบนจามิน เกรแฮม เกิดเมื่อวันที่ 8 พฤษภาคม พ.ศ. 2437 ที่ลอนดอน พ่อแม่ของเขาเป็นชาวยิว ชื่อเดิมของนักลงทุนผู้ยิ่งใหญ่ในอนาคตคือ Grossbaum เมื่ออายุได้หนึ่งขวบ ครอบครัวของเขาซึ่งมีเด็กชายสองคนด้วย อพยพไปยังสหรัฐอเมริกา ต่อจากนั้น เกรแฮมกล่าวว่าแม้เขาจะออกจากสหราชอาณาจักรตั้งแต่ยังเด็ก แต่เขาก็ยังคงมีอุปนิสัยของอังกฤษ เช่น ความอวดดี ความยับยั้งชั่งใจ และชอบอารมณ์ขันภาษาอังกฤษ

หลังจากตั้งรกรากในนิวยอร์กซิตี้ พ่อของเขาเริ่มนำเข้าจีนและของเก่าจากเยอรมนีและออสเตรีย อย่างไรก็ตาม เขาไม่ประสบความสำเร็จอย่างจริงจัง เขาเสียชีวิตในอีกไม่กี่ปีต่อมา ภรรยาและลูกสามคนของเขาพบว่าตัวเองอยู่ในสถานการณ์ทางการเงินที่ยากลำบากมาก แม่ของเกรแฮม - ดอร่า- พยายามอย่างยิ่งยวดที่จะรักษาธุรกิจครอบครัวให้คงอยู่ แต่เธอไม่ประสบความสำเร็จ ครอบครัวต้องลากชีวิตขอทานออกไปจริงๆ

มันเป็นความต้องการที่มาพร้อมกับวัยเด็กของเบนจามินที่มีอิทธิพลอย่างมากต่อการพัฒนาของเขาในชีวิต ได้เรียนรู้วิธีการใช้หัวของฉัน ต่อมา Graham พูดถึงปีเหล่านี้ว่า พวกเขาทำให้เขาพัฒนาทัศนคติที่จริงจังต่อการเงิน ความเต็มใจที่จะทำงานในปริมาณเล็กน้อย ประหยัดทุกอย่าง

การเริ่มต้นอาชีพนักลงทุน

ในปี 1914 เบนจามิน เกรแฮมสำเร็จการศึกษาจากมหาวิทยาลัยโคลัมเบีย ที่นั่นเขาสนใจการศึกษาคณิตศาสตร์ ปรัชญา ภาษาอังกฤษ ละติน และดนตรีอย่างจริงจัง จากผลการสอบปลายภาคทำให้เขากลายเป็นคนที่สองในหลักสูตร เขาถูกขอให้อยู่ที่มหาวิทยาลัยและทำงานเป็นครู อย่างไรก็ตาม ความต้องการหารายได้เพิ่มเพื่อรองรับความต้องการของครอบครัวทำให้เขาตัดสินใจที่จะเริ่มต้นเป็นเด็กฝึกงานในแผนกพันธบัตรที่ Newburger, Henderson และ Loeb (Wall Street, New York)

ขณะทำงานที่บริษัทนี้ Graham ทำข้อตกลงสำหรับตัวเอง ญาติของเขา และสำหรับเพื่อนด้วย เขายังเริ่มเขียนบทความสำหรับสิ่งพิมพ์ที่เชี่ยวชาญด้านการเงิน สิ่งนี้ทำให้เขาได้รับความอื้อฉาวในหมู่ลูกค้า

ชีวิตส่วนตัว

ในขณะเดียวกันแม้งานจะยุ่งมาก เขาก็พยายามสร้างครอบครัวของตัวเอง พี่ชายของเขาแนะนำให้เขารู้จักกับสาวเฮเซล มาซูร์ที่เข้ากับคนง่ายและมีจุดมุ่งหมาย ตอนนั้นเธอทำงานครูสอนนาฏศิลป์และพจน์ หารายได้มากกว่าเบนจามิน อย่างไรก็ตาม เธอไม่สามารถต้านทานเสน่ห์ของเบนจามินและทั้งคู่ก็แต่งงานกัน

ในปี 1919 ลูกคนแรกของพวกเขาปรากฏตัวในครอบครัว - เด็กชายที่ชื่อไอแซก นิวตัน ชื่อของทารกได้รับการตั้งชื่อเพื่อเป็นเกียรติแก่นักวิทยาศาสตร์ผู้ยิ่งใหญ่ซึ่งเป็นไอดอลของพ่อ ในเวลาเดียวกัน เกรแฮมได้รับสัญชาติอเมริกัน ในปีพ.ศ. 2464 พวกเขามีลูกคนที่สอง ลูกสาวคนหนึ่งชื่อ มาร์จอรี แม้ว่าความสามารถทางจิตของเธอก็ไม่น้อยไปกว่าน้องชายของเธอ เพราะเบนจามิน เธอยังคงเป็นเด็กผู้หญิงอยู่เสมอ เขาถือว่าผู้หญิงเป็นสิ่งมีชีวิตที่มีอารมณ์มากเกินไป ซึ่งในความเห็นของเขา ได้จำกัดศักยภาพของพวกเขา ลูกชายของเขา นิวตัน ถูกมองว่าเป็นนักคิดที่มีเหตุผลอย่างแท้จริง

กองทุนรวมเกรแฮม

ชื่อเสียงและความสามารถของเบนจามินที่ทำให้กลุ่มผู้ชื่นชมเสนอให้ในปี 1923 ว่าเขาตั้งกองทุนรวมมูลค่า 250,000 ดอลลาร์ Graham เห็นด้วยกับข้อเสนอ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมีการเสนอรายได้ประจำปี 10,000 ดอลลาร์สำหรับงานนี้ เช่นเดียวกับ 20% ของผลกำไรของบริษัท ดังนั้น เมื่ออายุ 29 ปี เขาจึงกลายเป็นผู้ก่อตั้งธุรกิจแรกของเขา นั่นคือ Graham Corporation ซึ่งก่อตั้งขึ้นเมื่อวันที่ 1 มิถุนายน 1923 ชื่อบริษัทเป็นการผสมผสานระหว่างชื่อ Louis Harris (ผู้ลงทุนหลักของกองทุน) และ Graham เอง

ในเวลาสั้นๆ เบนจามินสามารถเพิ่มทรัพย์สินของกองทุนได้ถึง 500,000 ดอลลาร์ เป้าหมายหลักคือการนำไปใช้นโยบายการลงทุน เขาค้นหาหลักทรัพย์ที่ราคาต่ำกว่ามูลค่าเพื่อซื้อ เช่นเดียวกับการซื้อที่ราคาสูงเกินไปสำหรับการขายที่เรียกว่า "ชอร์ต" ตั้งแต่นั้นมา แวดวงธุรกิจในวอลล์สตรีทหลายคนเริ่มเข้าใจว่าเบนจามิน เกรแฮมเป็นนักลงทุนที่ฉลาด

ในเวลานี้เองที่ Graham ตระหนักถึงหลักการ - พฤติกรรมที่โง่เขลาของตลาดหุ้นทำให้นักลงทุนมีโอกาสที่ยิ่งใหญ่ ต่อจากนั้น เบนจามินก็นำข้อสรุปเหล่านี้มาให้นักเรียนอย่างต่อเนื่อง

ในปี 1925 เกรแฮมปิดกองทุนแรกของเขาและตั้งกองทุนใหม่ - บัญชีร่วมของเบนจามิน เกรแฮมกับหุ้นส่วนเจอโรม นิวแมน องค์กรใหม่นี้ตั้งแต่วันแรกที่ดำรงอยู่ได้แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการทำกำไรสูง - ประมาณร้อยละ 25.7 ต่อปี

อาการของเบนจามิน เกรแฮมในช่วงต้นปี 2472 มีความสำคัญมาก บัญชีร่วมของเขากลับมาเกือบ 60% ในปี 1928 และเบนจามินเองก็ทำเงินได้มากกว่า 600,000 ดอลลาร์

เวลายาก

อย่างไรก็ตาม ช่วงเวลาที่ยากลำบากที่ตามมาซึ่งนำไปสู่การล่มสลายของตลาดหุ้นในปี 2472 นำไปสู่ความจริงที่ว่าเกรแฮมเริ่มที่จะบันทึกสิ่งที่สามารถบันทึกได้

ณ สิ้นปี 2472 ขณะที่ตลาดสงบลงและราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้น นักลงทุนทางการเงินจำนวนมากเริ่มเชื่อว่าปัญหาดังกล่าวจบลงแล้ว ในหมู่พวกเขามีเบนจามิน ในช่วงเวลานี้ เขาเสี่ยงกับการลงทุนจำนวนมาก โดยก่อนหน้านี้ได้กู้ยืมเงินจำนวนมาก แต่ในปี 1930 ที่จะมาถึงทำให้เขาผิดหวังอย่างแรงกล้า กลายเป็นสิ่งที่แย่ที่สุดในอาชีพการงานของเขา บริษัทร่วมบัญชีสูญเสียเงินทุนไปเกือบ 50% ในหนึ่งปี

ในเรื่องนี้ นักลงทุนของ Benjamin Graham หลายคนต้องการประหยัดเงินโดยการเรียกร้องเงินคืน สถานการณ์ทางการเงินของหุ้นส่วนกลายเป็นเรื่องยากมาก อย่างไรก็ตาม พ่อตาของหุ้นส่วนของเขาช่วยด้วยการจัดหาเงินจำนวนมากเพื่อสนับสนุนกองทุน แต่ฝ่ายบริหารต้องบอกลาทรัพย์สินส่วนใหญ่ของพวกเขา หลังจากนั้น เป็นเวลา 5 ปี บริษัทการลงทุนของ Graham และ Newman พยายามเจาะโครงสร้างความเจริญรุ่งเรืองจำนวนหนึ่ง ในช่วงเวลานี้พวกเขาไม่ได้รับค่าตอบแทนใดๆ สถานการณ์ทางการเงินที่ยากลำบากทำให้ภรรยาของเบนจามินเริ่มทำงานเป็นครูสอนเต้นอีกครั้ง

ปีนขึ้นไปบนที่สูง

บริษัทค่อยๆ คืนทุนให้เจ้าหนี้ หมดเวลาที่ยากลำบากแล้ว อย่างไรก็ตาม Graham เองก็ได้เรียนรู้ด้วยตัวเองว่าจำเป็นต้องหลีกเลี่ยงการซื้อขายที่มีความเสี่ยงสูงและก้าวร้าวอยู่เสมอ ปัญหาที่เขาประสบกลายเป็นบทเรียนอันมีค่าสำหรับเขา และเป็นแรงผลักดันในการพัฒนาทฤษฎีการลงทุนที่มีชื่อเสียงที่สุดของเขา ทำให้ประสบความสำเร็จอย่างโดดเด่นในกิจกรรมภาคปฏิบัติที่ตามมา

บุคคลที่มอบเงินทุนให้กับ Graham และ Newman จะไม่ต้องพบกับการสูญเสียการเงินอีกต่อไป ยิ่งไปกว่านั้น พวกเขาได้รับเงินเพิ่มที่มั่นคงเสมอ ผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีของโครงสร้าง Graham และ Newman (ซึ่งยังคงเป็นหุ้นส่วนจนถึงปี 1956) อยู่ที่ประมาณ 17% ต่อปี

กิจกรรมเขียน

ในวัยสามสิบเมื่อเกิดภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ในสหรัฐอเมริกา Graham ไม่ได้หยุดการบรรยายของเขาที่มหาวิทยาลัยโคลัมเบีย ในเวลาเดียวกัน เขาได้เป็นวิทยากรที่ Financial Institute ซึ่งเป็นโครงสร้างของตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก การสอนช่วยให้เบนจามินจัดโครงสร้างความคิดและนำแนวคิดของตัวเองไปปฏิบัติ

David Dott ผู้ติดตามของเขาซึ่งเข้าร่วมสุนทรพจน์เกือบทั้งหมดของ Graham ที่มหาวิทยาลัยโคลัมเบียได้จดบันทึกเหตุผลของเขา ต่อจากนั้น พวกเขากลายเป็นพื้นฐานของหนังสือ - "Securities Analysis" ซึ่ง Benjamin Graham ร่วมกับ Dott ตีพิมพ์ในปี 1934

ในหนังสือเล่มนี้ ผู้เขียนได้ข้อสรุปว่าการลงทุนในหุ้นอย่างมีเหตุผลเท่านั้นที่จะนำมาซึ่งความสำเร็จได้ "การวิเคราะห์หลักทรัพย์" มีการพิมพ์ซ้ำหลายครั้ง ได้รับการยอมรับว่าเป็นคลาสสิกในด้านการเงินและการลงทุน

งานต่อไปถูกตีพิมพ์โดยผู้เขียนในปี 2480 เรียกว่า "การตีความงบการเงิน" ในหนังสือเล่มนี้ เบนจามิน เกรแฮม ยังคงพัฒนาแนวคิดในการใช้ปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจเพื่อประเมินมูลค่าหุ้นอย่างต่อเนื่อง เขาแสดงรายละเอียดเกี่ยวกับพื้นฐานของการวิเคราะห์งบดุลในรายงาน วิเคราะห์ความหมายของเงื่อนไขทางการเงินที่ใช้ในการลงทุนในตลาด หนังสือเล่มนี้มีความโดดเด่นที่ Graham เขียนด้วยอารมณ์ขันที่ยอดเยี่ยม

ในปีเดียวกันนั้น เบนจามินก็ออกผลงานอีกเรื่องหนึ่งชื่อ "Reserve and Stability" เขาได้ข้อสรุปว่าจำเป็นต้องสร้างและรักษาปริมาณสำรองสินค้าที่สามารถเติมเต็มได้บทบาทของหุ้นบัฟเฟอร์ส่งผลดีต่อภาวะเงินฝืดราคา

ในหนังสือเล่มต่อไปที่ชื่อว่า "สินค้าโภคภัณฑ์โลกและสกุลเงินโลก" ซึ่งเบนจามิน เกรแฮมตีพิมพ์ในปี 2487 เขาเสนอให้แนะนำการหมุนเวียนระหว่างประเทศซึ่งเรียกว่า "มาตรฐานสินค้าโภคภัณฑ์" ในความเห็นของเขาสิ่งนี้จะเป็นแรงผลักดันให้นโยบายเศรษฐกิจมหภาคฉบับใหม่ภายใต้เงื่อนไขของการละทิ้งมาตรฐานทองคำ

ในปี 1949 หนังสือเล่มใหม่ของ Benjamin Graham, The Intelligent Investor ได้รับการตีพิมพ์ งานนี้ตามที่ผู้เชี่ยวชาญที่ได้รับการยอมรับในด้านการเงินเป็นหนังสือที่ดีที่สุดเกี่ยวกับการลงทุน ในนั้น เบนจามินได้ทำการวิเคราะห์ในช่วงเวลาของตลาดหุ้น ทั้งขาขึ้นและขาลง นอกจากนี้ หนังสือเล่มนี้ยังมีตัวอย่างคำแนะนำจากการปฏิบัติ "นักลงทุนที่ฉลาด" เบนจามิน เกรแฮมอธิบายอย่างชัดเจนถึงวิธีการที่จะเป็นผู้นำตลาดโดยใช้วิธีการที่มีเหตุผล

งานล่าสุดของ Graham, Reminiscences of a Wall Street Elder, ถูกตีพิมพ์หลังจากที่เขาเสียชีวิต

ปีที่เสื่อมถอย

เกษียณอายุในปี 1956 เบนจามินอุทิศเวลาที่เหลือในชีวิตให้กับงานอดิเรกที่โด่งดังของเขา คือ ผู้หญิงและการเดินทาง ผู้ร่วมสมัยของเขารายงานว่าเขาไม่เพียง แต่เป็นผู้ชายที่ฉลาดและมีอารมณ์ขันที่น่าอัศจรรย์ แต่ยังเป็นเทปสีแดงที่ไม่ย่อท้อ อย่างไรก็ตาม เขาไม่รู้จักความเท่าเทียมกันของผู้หญิง ความรักของเขาทำให้เกิดความขัดแย้งในครอบครัวอย่างรุนแรง

นักลงทุนทางปัญญา Benjamin Graham เป็นคนร่ำรวยมาก แต่เขาไม่ได้ปรารถนาความหรูหรา เขาชอบวิถีชีวิตที่ค่อนข้างเจียมเนื้อเจียมตัว แต่เขาก็มีประสิทธิภาพมากเช่นกัน เขาได้รับการเฉลิมฉลองในฐานะที่เกิดครูที่พร้อมเสมอที่จะแบ่งปันความรู้และประสบการณ์กับคนที่ต้องการรับ

เบนจามิน เกรแฮม เสียชีวิตเมื่อวันที่ 21 กันยายน พ.ศ. 2519 อายุ 82 ปี เขาถูกฝังในสุสานชาวยิวใกล้นิวยอร์ก ข้างสถานที่ฝังศพของไอแซก นิวตัน ลูกชายคนโตของเขา